Experto advierte: "Hay récord de actividad, pero con una economía heterogénea"

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El economista jefe de BlackToro, Fernando Marengo, analizó el escenario económico argentino de cara al segundo semestre y sostuvo que los datos oficiales muestran una realidad compleja, con indicadores agregados en máximos históricos, pero con fuertes diferencias entre sectores productivos y regiones del país. En diálogo con Cadena 3, aseguró que la economía atraviesa un proceso de transformación estructural que genera ganadores y perdedores.

Marengo destacó que los últimos indicadores sorprendieron incluso a los analistas. “Ayer salió el dato del PBI del primer trimestre y mostró que fue récord histórico la producción total de bienes y servicios en Argentina. Nunca se produjeron tantos bienes y servicios como en este primer trimestre del año”, afirmó.

El economista también señaló que el consumo agregado alcanzó niveles inéditos. “El único dato integral de consumo que tiene la economía argentina también fue récord histórico. Si uno mira el total del consumo de bienes y servicios, el resultado es el más alto registrado”, explicó.

Sin embargo, aclaró que esos números esconden realidades muy distintas. “La actividad económica está en récord histórico, pero de manera completamente heterogénea. Hay sectores que crecen muy fuerte y otros que la están pasando mal. Básicamente, la industria sustitutiva de importaciones y la construcción son los más afectados”, señaló.

Para Marengo, una de las razones por las cuales el humor social no mejora al ritmo de algunos indicadores económicos tiene que ver con el cambio de modelo productivo. “Durante décadas aprendimos a convivir con la inflación. Mucha rentabilidad empresarial provenía del impuesto inflacionario. Hoy, con inflación más baja, ese mecanismo desaparece y la respuesta pasa por ganar productividad”, sostuvo.

El especialista consideró que la percepción económica también varía según la región. “Los datos muestran que el interior del país tiene mejores indicadores que el Gran Buenos Aires. Hay provincias con tasas de desempleo inferiores al 5%, mientras que en el conurbano bonaerense llegan al 9,5%. Por eso el humor económico depende mucho de dónde se mire”, explicó.

Consultado sobre los sectores favorecidos por el actual esquema económico, Marengo sostuvo que el Gobierno apuesta a potenciar aquellas actividades donde Argentina tiene ventajas competitivas. “La agroindustria, el petróleo, el gas, el cobre y el litio son sectores donde somos eficientes. La idea es utilizar los recursos escasos de manera más productiva y dejar atrás un modelo basado en proteger industrias que no podían competir”, afirmó.

En ese sentido, defendió la estrategia oficial de incentivar determinadas actividades económicas. “Sí, el Gobierno impulsa esta heterogeneidad. Y creo que está bien. Los recursos son escasos y deben destinarse a los sectores donde generan más valor. Lo contrario fue lo que hizo Argentina durante décadas y los resultados están a la vista”, argumentó.

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Marengo sostuvo que el país enfrenta una transformación similar a la que atravesaron otras economías exitosas. “Primero hay que estabilizar la macroeconomía. Ningún país creció de manera sostenida con inflación descontrolada. Después viene el proceso de inversión, productividad y crecimiento. Eso ocurrió en Chile, Perú, Colombia y en muchos países del sudeste asiático”, explicó.

También citó ejemplos internacionales para comprender el camino que podría recorrer Argentina. “Si hablamos de minería hay que mirar a Canadá o Chile. Si hablamos de energía hay que mirar a Australia. Australia tenía hace 60 años una industria que representaba el 40% de su PBI y hoy es menos del 10%. Sin embargo, nadie dice que Australia fracasó, porque otros sectores crecieron mucho más”, señaló.

El economista insistió en que el principal desafío argentino no es distributivo sino de crecimiento. “Hicimos un ejercicio comparando a Argentina con Países Bajos. Si distribuyéramos nuestra riqueza con el mismo criterio que ellos, tendríamos más hogares pobres porque el problema es que nuestra torta es demasiado chica. Lo que necesitamos es hacerla crecer”, afirmó.

Respecto del dólar, Marengo relativizó las recientes subas y consideró que el mercado atraviesa un momento estacional. “Siempre los argentinos compramos dólares y en los años electorales compramos más. Pero hoy también hay mucha más oferta de divisas que antes. Puede haber movimientos, pero no creo que el tipo de cambio se dispare”, indicó.

Además, consideró que el Gobierno tiene incentivos políticos y económicos para evitar una fuerte devaluación. “No puede dejar que el dólar se dispare porque eso impactaría directamente sobre la inflación. Hay tasas de interés y bonos que ofrecen rendimientos interesantes, por lo que ya no todo pasa necesariamente por comprar dólares”, explicó.

En relación con los salarios, reconoció que el inicio de año fue complicado para los trabajadores, aunque se mostró más optimista hacia adelante. “El primer trimestre fue malo porque hubo una aceleración inflacionaria asociada a varios factores. Pero desde marzo la inflación comenzó a bajar y nuestra expectativa es que siga descendiendo”, sostuvo.

Finalmente, Marengo proyectó una mejora gradual del poder adquisitivo durante la segunda mitad del año. “Tuvimos un primer trimestre complicado, un segundo trimestre mejor y esperamos que los salarios continúen recuperándose frente a la inflación. Si la desaceleración inflacionaria se consolida, los ingresos deberían comenzar a mostrar una recuperación más clara”, concluyó.

Entrevista de Hernán Funes.

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