Rubinstein y el dólar: "El combustible para una corrida cambiaria hoy es mayor"
El exviceministro de Economía advirtió en Cadena 3 Rosario que la combinación de reservas débiles y un fuerte crecimiento de los pesos en circulación podría generar tensión cambiaria en un eventual escenario de incertidumbre preelectoral. Señaló que los activos en pesos pasaron de unos 40 mil millones de dólares equivalentes a casi 120 mil millones, mientras las reservas netas siguen cerca de cero.
26/05/2026 | 08:17Redacción Cadena 3 Rosario
FOTO: El ex viceministro de Economía, Gabriel Rubinstein.
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Cadena 3 Rosario
El exsecretario de Política Económica de la Nación, Gabriel Rubinstein, se refirió al pedido del Fondo Monetario Internacional para que el Gobierno flexibilice aún más el cepo cambiario y aseguró que el organismo mantiene una presión constante para avanzar hacia una mayor apertura del mercado de cambios. Sin embargo, consideró que la administración de Javier Milei intentará postergar las decisiones de fondo al menos hasta después de las elecciones legislativas.
Rubinstein explicó en Radioinforme3 por Cadena 3 Rosario que el FMI “tiene la obligación de pedir que se levanten las restricciones”, aunque aclaró que el propio acuerdo también contempla que esas medidas dependan de la acumulación de reservas. “El Gobierno puede decir que si libera más el cepo no va a poder cumplir con las metas de reservas”, sostuvo. En ese sentido, opinó que podrían aplicarse algunas flexibilizaciones menores, pero no una apertura plena del mercado cambiario en el corto plazo.
El economista remarcó que la principal preocupación sigue siendo el nivel de reservas del Banco Central. Afirmó que, incluso si el Gobierno logra mejorar las cifras actuales, Argentina continúa muy lejos de alcanzar una posición sólida frente a eventuales tensiones financieras. “Las reservas netas siguen prácticamente en cero frente a activos en pesos que se triplicaron desde que asumió Milei”, señaló.
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En ese contexto, lanzó una advertencia sobre el riesgo de una corrida cambiaria. “Hoy hay muchísimos más pesos como stock y, en un momento de desconfianza, el combustible para la explosión es mucho mayor”, afirmó. Según detalló, el volumen de pesos en circulación y depósitos pasó de unos 40 mil millones de dólares equivalentes a casi 120 mil millones, mientras las reservas siguen en terreno negativo o apenas cercanas a cero.
Rubinstein también vinculó la estabilidad económica con el escenario político. Consideró que la tranquilidad cambiaria dependerá en gran parte de las expectativas electorales y del nivel de confianza sobre el futuro gobierno. “Si el mercado cree que puede venir una administración que quiera un dólar más alto, la reacción natural será comprar dólares”, explicó. Y agregó que incluso una oposición “fiscalmente responsable” podría generar cobertura cambiaria si se interpreta que habrá una corrección del tipo de cambio.
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Asímismo, el exviceministro sostuvo además que Argentina continúa dependiendo fuertemente del respaldo externo, especialmente del apoyo político y financiero de Donald Trump hacia Milei. “Si mañana desapareciera esa ayuda internacional, Argentina podría enfrentar una situación muy delicada”, advirtió.
De todos modos, Rubinstein reconoció varios logros económicos del actual Gobierno. Destacó especialmente el fuerte ajuste fiscal realizado al comienzo de la gestión y la reducción de la brecha cambiaria. “El ajuste fiscal de cinco puntos en muy poco tiempo fue un gran mérito”, sostuvo. También valoró la impronta reformista del oficialismo y la búsqueda de estabilizar variables macroeconómicas históricamente desordenadas.
Sin embargo, planteó reparos sobre el impacto del modelo económico en el empleo y en algunos sectores productivos. Aseguró que el actual esquema favorece el equilibrio externo, pero a costa de una economía con mayores dificultades para sostener puestos de trabajo y actividad industrial. “La gente que pierde el empleo termina uberizándose y eso genera problemas sociales y económicos”, expresó.
Finalmente, Rubinstein sostuvo que Argentina necesita construir un esquema económico más estable y sostenible en el tiempo, con acceso genuino a los mercados internacionales y una estrategia clara para acumular reservas. Mientras tanto, advirtió que la economía seguirá expuesta a tensiones financieras y a la sensibilidad del clima político y electoral.
Entrevista de Hernán Funes.
Lectura rápida
¿Quién se refirió al pedido del FMI?
El exsecretario de Política Económica de la Nación, Gabriel Rubinstein.
¿Qué solicitó el FMI al Gobierno?
Que flexibilice aún más el cepo cambiario.
¿Cuál es la principal preocupación de Rubinstein?
El nivel de reservas del Banco Central.
¿Qué riesgo advirtió Rubinstein?
El riesgo de una corrida cambiaria.
¿Qué necesita Argentina según Rubinstein?
Construir un esquema económico más estable y sostenible en el tiempo.
