El FMI prevé para Argentina más crecimiento, menor inflación y suba de reservas

Un día después de aprobar la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas con Argentina y habilitar un desembolso de USD 1.000 millones, el Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó su informe técnico completo, en el que trazó sus proyecciones económicas para el país hasta 2028.

El documento, conocido como Staff Report, analiza la evolución esperada de la actividad, la inflación, las cuentas fiscales y el frente externo. Para 2026, el organismo prevé que el Producto Bruto Interno (PBI) crecerá 3,5%, impulsado por la inversión privada, las exportaciones primarias y una recuperación de la construcción vinculada a las concesiones viales previstas.

Según el FMI, la expansión estará sostenida especialmente por sectores con potencial exportador, como la energía y la minería. Hacia adelante, el organismo estimó que la economía argentina convergerá a una tasa de crecimiento cercana al 3% anual, a medida que las reformas estructurales favorezcan una economía “más competitiva y abierta”. Para 2027, proyectó una suba del PBI de 4%, mientras que para 2028 calculó una expansión de 3,8%.

En materia de inflación, el Fondo reconoció avances en el proceso de desinflación, aunque advirtió que la baja continuará “a un ritmo más gradual”, entre otros factores, por el impacto del aumento reciente en los precios internacionales de la energía. Para fines de 2026, estimó una inflación interanual del 25%, por debajo del 31,5% registrado al cierre de 2025.

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El informe planteó que, para sostener esa tendencia, serán necesarias políticas restrictivas y mejoras en el marco monetario, con el objetivo de fortalecer el ancla nominal. Las proyecciones del organismo ubican la inflación en 12,5% para 2027 y en 7,5% para 2028.

En el plano fiscal, el FMI proyectó que el superávit primario del Gobierno nacional se mantendrá en 1,4% del PBI en 2026, en línea con el resultado de 2025 y con el compromiso oficial de sostener el equilibrio fiscal de caja. El organismo atribuyó esa meta a la continuidad de la contención del gasto y a reformas, especialmente en materia de subsidios.

Para los años siguientes, el Fondo prevé una mejora gradual del resultado primario, hasta alcanzar aproximadamente 2,25% del PBI en el mediano plazo. Para 2027, el informe plantea un rango de superávit de entre 1,4% y 1,8% del PBI, mientras que para 2028 estima un resultado positivo de 2%. El organismo aclaró que esa consolidación deberá apoyarse en reformas tributarias, previsionales y del federalismo fiscal, con impacto también en las provincias.

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Respecto del sector externo, el Staff Report proyectó una mejora moderada del déficit de cuenta corriente durante 2026, sostenida por términos de intercambio favorables y mayores aportes de energía y minería. Según el cuadro macroeconómico, el déficit pasaría de 1,1% del PBI en 2025 a 0,8% en 2026, y luego se reduciría a 0,6% en 2027 y 2028.

El FMI también anticipó un fortalecimiento de los flujos de capital, impulsado por mayor inversión extranjera directa, incluidos proyectos aprobados bajo el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), emisiones corporativas, repatriación de activos de residentes y acceso al mercado soberano.

En ese contexto, el organismo estimó que las Reservas Internacionales Netas deberían aumentar al menos USD 8.000 millones durante 2026. Para 2027, proyectó una acumulación de USD 11.000 millones, mientras que para 2028 calculó un incremento de USD 17.000 millones.

El informe sostuvo que políticas macroeconómicas prudentes, mayor flexibilidad cambiaria y reformas orientadas a ampliar el potencial exportador de Argentina permitirían consolidar mejoras en el acceso a los mercados y en la cobertura de reservas.

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