Andreessen Horowitz levanta otros $15 mil millones para dominar Silicon Valley

Andreessen Horowitz anunció que ha recaudado más de $15 mil millones en nueva financiación, lo que representa más del 18% de todos los fondos de capital de riesgo asignados en los Estados Unidos durante 2025. Esta cifra eleva los activos bajo gestión de la firma a más de $90 mil millones, posicionándola como una de las mayores firmas de capital de riesgo del mundo, junto a Sequoia Capital.

La firma, que cuenta con cientos de empleados distribuidos en cinco oficinas —tres en California, además de Nueva York y Washington D.C.—, ha expandido su operación a nivel global, con empleados en seis continentes. En diciembre, inauguró su primera oficina en Asia, ubicada en Seúl, para su práctica de criptomonedas.

El capital recién comprometido se distribuye en cinco fondos: $6.75 mil millones para inversiones de crecimiento, $1.7 mil millones para aplicaciones e infraestructura, $1.176 mil millones para "American Dynamism", $700 millones para biotecnología y salud, y otros $3 mil millones para diversas estrategias de capital de riesgo. Esta inyección de capital plantea interrogantes sobre su origen y destino.

La firma ha sido históricamente reservada respecto a sus socios limitados y su ratio de capital devuelto a los inversores. Sin embargo, se sabe que CalPERS invirtió $400 millones en 2023, marcando la primera vez que la firma acepta dinero de un importante fondo de pensiones de California. Además, Sanabil Investments, el brazo de capital de riesgo del Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita, incluye a Andreessen Horowitz en su cartera.

La conexión con Arabia Saudita no es sutil. En 2023, Marc Andreessen y Ben Horowitz compartieron escenario con el cofundador de WeWork, Adam Neumann, para discutir su inversión de $350 millones en su nueva empresa de bienes raíces residenciales, Flow. Este evento fue respaldado por uno de los mayores fondos soberanos de Arabia Saudita. Horowitz elogió a Arabia Saudita como un "país emprendedor", señalando que "Arabia tiene un fundador; no lo llamas fundador, lo llamas su alteza real".

Desde la victoria electoral de Donald Trump en noviembre de 2024, Andreessen ha pasado mucho tiempo en Mar-a-Lago, ayudando a dar forma a políticas sobre tecnología, negocios y economía. A principios del año pasado, se convirtió en un "interno no remunerado" en el Departamento de Eficiencia Gubernamental de Elon Musk, evaluando candidatos para la administración Trump, no solo para roles tecnológicos, sino también para posiciones en el Departamento de Defensa y agencias de inteligencia. Scott Kupor, el primer empleado de a16z en 2009, fue nombrado Director de la Oficina de Administración de Personal de EE.UU. el verano pasado.

Esto es relevante porque la estrategia actual de a16z está fuertemente orientada hacia lo que llaman "American Dynamism", una práctica que invierte en defensa, aeroespacial, seguridad pública, vivienda, educación y manufactura. Este portafolio se alinea notablemente con las prioridades del Departamento de Defensa: Anduril (sistemas de defensa autónomos), Shield AI (drones militares), Saronic Technologies (embarcaciones navales autónomas) y Castelion (misiles hipersónicos). La apuesta más grande es que América necesita reindustrializarse y volver a establecer manufactura crítica, especialmente dado que, como señala a16z, EE.UU. agotaría su inventario de misiles "en algo así como 8 días" en un conflicto con China por Taiwán, y necesitaría tres años para reconstruirlo.

La apuesta por la inteligencia artificial podría ser la jugada más arriesgada y con mayor recompensa de la firma. A16z se ha posicionado en todos los niveles de la infraestructura de IA: infraestructura (Databricks), modelos fundamentales (con participaciones en Mistral AI, OpenAI y xAI), y aplicaciones (Character.AI, entre muchas otras empresas de su portafolio).

La firma tiene éxitos que señalar. Su inversión de $25 millones en Coinbase se convirtió en una valoración de $86 mil millones en la OPI de 2021. También están Airbnb (pública a más de $100 mil millones), Slack (adquirida por $27.7 mil millones) y GitHub (por $7.5 mil millones a Microsoft). Su portafolio incluye 115 unicornios, 35 OPI y 241 adquisiciones, según la firma de inteligencia de mercado Tracxn. La firma también ha ganado y perdido dinero al adquirir tokens de criptomonedas, aunque hay menos visibilidad sobre esos números.

En un blog publicado el viernes por la mañana, Ben Horowitz escribió que "como el líder estadounidense en capital de riesgo, el destino de la nueva tecnología en los Estados Unidos descansa en parte sobre nuestros hombros". Es el tipo de declaración que seguramente causará agitación en las firmas rivales, algunas de las cuales han existido durante casi 50 años, en comparación con la mucho más joven a16z. Horowitz enmarca la misión de a16z como "asegurar que América gane los próximos 100 años de tecnología".

Si eso sucederá, aún está por verse. Lo que es seguro es que Andreessen Horowitz ha dominado el arte de recaudar dinero – $15 mil millones esta vez – para financiar una visión de dominio tecnológico estadounidense que atraviesa Riad, Mar-a-Lago y el Pentágono. Esa es una propuesta bastante convincente, y claramente, funciona.

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