El Gobierno analiza flexibilizar el uso de depósitos en dólares para ampliar los préstamos
El Banco Central planteó revisar las limitaciones impuestas tras la crisis de 2001. La iniciativa permitiría utilizar parte de los US$7.000 millones inmovilizados en encajes.
10/08/2026 | 10:49Redacción Cadena 3
FOTO: Santiago Bausili, Javier Milei y Luis Caputo. (Foto: NA/Ministerio de Economía)
El Gobierno analiza flexibilizar las restricciones que limitan el uso de los depósitos en dólares para otorgar préstamos a personas y empresas. La iniciativa busca ampliar el financiamiento y favorecer la recuperación de la actividad económica, aunque genera advertencias por los riesgos que podría implicar para el sistema bancario.
Las limitaciones fueron establecidas después de la crisis de 2001 y actualmente impiden que los bancos presten los dólares de sus ahorristas a clientes que no generan ingresos en esa moneda. Desde hace meses, entidades privadas de capital nacional reclaman una revisión de esas normas.
El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, reconoció que el tema merece ser discutido. Lo hizo después de descartar una nueva reducción de los encajes bancarios como herramienta para acelerar la baja de las tasas y la recuperación del crédito.
"Amerita que se debata, se expanda y se profundice", expresó el funcionario. Según explicó, las restricciones quedaron asociadas a una salvaguarda de la solidez financiera tras la crisis de 2001, pero también contribuyeron a consolidar un sistema de crédito reducido.
"Se preservó al sistema financiero del riesgo de descalce, pero, cuando uno observa su evolución, se preservó un sistema que es de los más chicos del mundo. Entonces, preservamos la nada misma", afirmó Bausili.
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El debate se produce en momentos en que existen diagnósticos contrapuestos sobre el comportamiento de los préstamos. El último Informe Monetario Mensual del Banco Central señaló que el crédito en pesos creció durante julio en términos reales.
Sin embargo, la consultora Equilibra estimó que los préstamos al sector privado cayeron 2,8% mensual real y sin estacionalidad. La contracción fue del 2,6% en el financiamiento destinado a las familias y del 3,1% en el dirigido a las empresas.
En contraste, los préstamos en dólares aumentaron 5,3% durante el séptimo mes del año. Cerca del 90% corresponde a créditos de sola firma, utilizados principalmente para financiar operaciones de comercio exterior.
El Banco Central ya instrumentó dos flexibilizaciones. Primero, autorizó a las entidades a prestar dólares propios obtenidos mediante colocaciones de deuda a familias y empresas no exportadoras. Luego, habilitó el financiamiento en moneda extranjera para clientes con ingresos en pesos que contaran con el aval de una firma exportadora. Ninguna de las alternativas tuvo una utilización significativa.
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La propuesta bajo estudio no contempla liberar la totalidad de los depósitos en dólares, que superan los US$40.000 millones en los bancos. El objetivo sería permitir el uso de una parte de los aproximadamente US$7.000 millones que permanecen inmovilizados como encajes.
Desde el sector financiero consideran que una mayor flexibilización podría favorecer la expansión del crédito. Jorge Vasconcelos, economista del IERAL de la Fundación Mediterránea, sostuvo en diálogo con Clarín que existe margen para que las empresas incrementen su endeudamiento en dólares sin comprometer la solvencia ni la liquidez de los bancos.
"El decreto que regula las operaciones factibles es de 2002 y la situación cambió en todos los planos", señaló. No obstante, advirtió que la Argentina tiene una economía bimonetaria y que el Banco Central no funciona como prestamista de última instancia para las operaciones en dólares.
Vasconcelos mencionó el caso de Perú, donde esa situación se contempla mediante encajes diferenciados: 35% para los depósitos en dólares y 6% para los depósitos en soles.
Otros economistas alertan sobre los riesgos de avanzar con una flexibilización. Amílcar Collante consideró que una alternativa para recuperar el crédito privado podría ser el fortalecimiento de los instrumentos UVA.
"Está claro que la remonetización en dólares no se dio y con 'Inocencia Fiscal 2' tampoco se observa tanto interés. Ya entrado el año electoral, las dudas pasan más por saber si los depósitos en dólares seguirán creciendo que por su traslado al crédito", evaluó en diálogo con Clarín.
Collante sostuvo que, ante la decisión del Banco Central de no reducir los encajes, una opción intermedia sería promover los depósitos y los préstamos UVA. También indicó que un sistema financiero con mayor intermediación en dólares requeriría levantar los controles cambiarios, una medida que, según remarcó, la autoridad monetaria no contempla por el momento.
Lectura rápida
¿Qué está analizando el Gobierno? El Gobierno está analizando flexibilizar las restricciones que limitan el uso de los depósitos en dólares para otorgar préstamos.
¿Quién es el presidente del Banco Central? El presidente del Banco Central es Santiago Bausili.
¿Cuándo se establecieron las limitaciones actuales? Las limitaciones fueron establecidas después de la crisis de 2001.
¿Dónde se reportó un crecimiento del crédito? El último Informe Monetario Mensual del Banco Central reportó un crecimiento del crédito en pesos.
¿Por qué se considera necesaria la flexibilización? Se considera necesaria para favorecer la expansión del crédito y la recuperación de la actividad económica.
