Las acciones de CXMT se disparan tras su exitoso debut en la bolsa de Shanghái

HONG KONG — Las acciones de CXMT, el principal productor de procesadores de memoria de China, tuvieron un impresionante aumento el lunes al comenzar a cotizar en Shanghái. Esta oferta pública inicial (OPI) se considera la más significativa en el mercado de valores de la China continental en varios años.

Las acciones de CXMT se dispararon un 472%, y a primera hora de la tarde mostraban un incremento del 462%. Con esto, la empresa se ha posicionado como la más valiosa en la bolsa de la China continental, alcanzando una capitalización de mercado de aproximadamente 3,3 billones de yuanes (más de 487.000 millones de dólares). Sin embargo, su valoración sigue siendo inferior a la de competidores surcoreanos y estadounidenses, como Samsung Electronics, SK Hynix y Micron Technology.

CXMT se beneficia del auge de la inteligencia artificial, un sector que ha impulsado significativamente su crecimiento, mientras China busca aumentar su autosuficiencia en tecnologías avanzadas. Esto ocurre en un contexto donde enfrenta restricciones en el acceso a maquinaria sofisticada para la fabricación de chips, impuestas principalmente por Estados Unidos.

La compañía logró recaudar al menos 8.600 millones de dólares con la OPI, estableciendo el precio de sus acciones en 8,66 yuanes (1,3 dólares) en el mercado STAR de la Bolsa de Shanghái, que se asemeja al Nasdaq.

Esta OPI es la segunda más grande en la historia de la China continental, superada solo por la oferta de 22.100 millones de dólares del Agricultural Bank of China en 2010.

CXMT, fundada en 2016 en Hefei, es uno de los principales fabricantes de DRAM, un tipo de semiconductor esencial en dispositivos que van desde servidores de inteligencia artificial hasta automóviles y dispositivos electrónicos como teléfonos móviles y computadoras personales.

"CXMT juega un papel crucial en el avance de la inteligencia artificial en China, especialmente ante las restricciones de exportación de Estados Unidos", afirmó Kyle Chan, investigador de la Brookings Institution. Las limitaciones impuestas por Estados Unidos también han dificultado la importación de chips de alto rendimiento, como los HBM, un tipo de DRAM.

Los ingresos de CXMT alcanzaron 50.800 millones de yuanes (7.500 millones de dólares) en el primer trimestre de 2026, lo que representa un aumento interanual de más del 700%, impulsado por la creciente demanda en el sector de la inteligencia artificial.

El incremento en el uso de la inteligencia artificial ha generado una escasez global de chips de memoria, lo que ha elevado los precios de diversos dispositivos. Una gran incógnita es si CXMT podrá contribuir a aliviar esta escasez.

Además, CXMT se considera la mejor opción de China para desarrollar chips HBM avanzados, aunque enfrenta desafíos significativos, como cuellos de botella en la cadena de suministro y limitaciones en el acceso a las mejores herramientas de fabricación, lo que la obliga a depender de proveedores locales.

Según Counterpoint Research, CXMT fue el cuarto mayor fabricante mundial de DRAM en 2025, con una participación del 8% en el mercado global. En el primer trimestre de 2026, su participación aumentó al 9%. Para 2028, se prevé que alcance el 11%, aunque la empresa estima que necesitará al menos un 15% para ser competitiva a largo plazo.

"Las restricciones comerciales sobre herramientas siguen siendo el principal desafío para CXMT", comentó MS Hwang, director de investigación en Counterpoint. Algunos legisladores estadounidenses han solicitado que se impida a las empresas del país comprar chips de CXMT por preocupaciones de seguridad nacional.

CXMT ha sido vinculada por el Pentágono al ejército chino, lo que ha sido rechazado por Beijing en la mayoría de los casos. La OPI de CXMT se llevó a cabo después de que SK Hynix realizara una OPI de 26.500 millones de dólares en el Nasdaq a principios de este mes.

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La periodista de AP Didi Tang en Washington contribuyó a este despacho.

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