Inversión en un mundo fragmentado: el enfoque de Kompas VC

En un contexto mundial marcado por la fragmentación cultural, divisiones políticas y tensiones geopolíticas, la inversión de riesgo se ha convertido en un desafío significativo. En este escenario, Kompas VC, con oficinas en Ámsterdam, Copenhague, Berlín y Tel Aviv, ha desarrollado una estrategia adaptada a las particularidades regionales para navegar y realizar inversiones efectivas. Recientemente, la firma anunció el lanzamiento de un nuevo fondo de €160 millones (aproximadamente $187.5 millones), destinado a respaldar startups enfocadas en el mundo físico.

"Observamos que el mundo se divide en tres grandes esferas de actividad económica y política: Estados Unidos, Europa y China", explicó Sebastian Peck, socio de Kompas VC. "Hoy en día, estos tres dominios siguen trayectorias muy diferentes".

Kompas ha construido su reputación respaldando startups que abordan los desafíos de la competitividad industrial, abarcando áreas que van desde la manufactura y las cadenas de suministro hasta la sostenibilidad y la infraestructura crítica. Aunque estos temas siguen siendo relevantes, cada región les da distintos énfasis.

"En 2021 había un gran entusiasmo por estos temas", continuó Peck, refiriéndose al año de fundación de Kompas. "En 2026, estamos en un paradigma muy diferente. Ahora, todo gira en torno a la inteligencia artificial y el crecimiento explosivo. Muchos temas que tocamos parcialmente no son el núcleo de nuestra identidad".

"Nuestro enfoque está en el mundo físico, en todo lo relacionado con la producción de bienes físicos", agregó, indicando que Kompas se concentra en startups que trabajan en decarbonización, productividad y gestión de riesgos. "Hemos encontrado nuestro nicho".

Este nicho resulta ser bastante amplio. La relocalización se ha vuelto un tema popular en casi todos los mercados, y dependiendo de la startup, estos mercados suelen tener un tamaño más que suficiente para una firma como Kompas.

A pesar de ser más pequeña que otros fondos de capital de riesgo, el nuevo fondo de Kompas le permitirá liderar rondas iniciales con inversiones que oscilan entre €3 millones y €5 millones. Como fondo europeo, Kompas tiene acceso a una variedad de fundadores y startups en la región, pero debe considerar cómo la fragmentación global podría limitar el potencial de algunos de ellos para ofrecer rendimientos significativos.

Peck cita como ejemplo la vivienda prefabricada. Aunque este enfoque es común en los países escandinavos, no lo es tanto en Alemania o en el resto de Europa, y mucho menos en Estados Unidos.

"Parece una solución tan intuitiva. Es un producto que es, en esencia, un producto industrial. Debería ser altamente escalable", comentó. Sin embargo, la razón por la que no resuena fuera de Escandinavia se debe más a la condición cultural que a la tecnología en sí. "En esa industria, si Estados Unidos no es el mercado al que puedes acceder, debes evaluar cuidadosamente si hay un mercado direccionable lo suficientemente grande".

La fragmentación no solo se limita a la vivienda. Por ejemplo, en Europa, la sostenibilidad sigue siendo un tema atractivo, a diferencia de Estados Unidos, donde el tema ha perdido relevancia en los últimos años. Aun así, como reconoce Peck, muchas cosas pueden cambiar rápidamente. "Estamos invirtiendo a plazos de 10 a 15 años. Eso abarca varios períodos legislativos, y a veces las cosas pueden cambiar de manera inesperada".

Este paisaje cambiante plantea un desafío, pero también una oportunidad para un inversor más pequeño como Kompas. "Creo que hay un gran espacio para fondos más pequeños, altamente especializados como el nuestro, para ser los primeros en invertir y captar ciertos temas y fundadores", concluyó Peck.

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