Guido Sandleris: “Las mejoras económicas no terminan de plasmarse en bienestar”

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Existe una situación económica que, mirada a mediano y largo plazo, parece prometedora por el encuadre de las variables, pero que en la “economía del metro cuadrado” o personal todavía atraviesa turbulencias. ¿Cómo cree que estos dos procesos paralelos se van a terminar uniendo?

Para analizar cómo llegará la economía a las elecciones, hay que observar dos planos. Por un lado, están los "fundamentals": equilibrio fiscal, cuentas externas y política monetaria ordenada; en estos puntos, la mejora respecto a lo recibido es contundente. Por otro lado, el bienestar de la gente depende de la inflación, los salarios y el empleo. Históricamente, la mejora de los fundamentos tarda tiempo en impactar en el bienestar. Actualmente, aunque la pobreza ha bajado por el descenso de la inflación y el gasto social, el salario real de los empleados privados y públicos todavía se encuentra levemente por debajo de los niveles previos a la asunción del nuevo gobierno.

El equilibrio fiscal y el control de la inflación son reglas básicas de la economía global que Argentina no ha respetado por mucho tiempo. ¿Considera que el proceso de ajuste realizado es sustentable o requiere de otros elementos para mantenerse en el tiempo?

Es un mérito político del gobierno haber llevado adelante lo prometido en campaña, aprovechando un consenso social sobre la inviabilidad del modelo anterior que otros gobiernos no tuvieron. En lo fiscal, el ajuste fue ortodoxo, centrándose en la baja del gasto público, especialmente en inversión pública y transferencias a las provincias. Sin embargo, la falta de inversión en mantenimiento de rutas, por ejemplo, solo puede ser transitoria porque el deterioro físico eventualmente genera costos mayores. En contraste, el manejo monetario y cambiario ha sido heterodoxo y pragmático, adaptándose a la incertidumbre, aunque esto tenga un costo en términos de predictibilidad para quienes deben tomar decisiones.

En la economía personal, aunque los ingresos puedan estar empatando a la inflación, el fuerte aumento de los servicios ha eliminado la capacidad de ahorro. ¿Cómo analiza este impacto en la satisfacción de la sociedad?

Es una situación paradójica. Aunque un economista diga que los salarios subieron lo mismo que la inflación, el componente del egreso —lo que uno gasta— ha cambiado drásticamente. Es importante validar que esto le está pasando a mucha gente. El salario promedio del sector privado formal está levemente por debajo del nivel de inicio de gestión, y los salarios públicos sufrieron una caída necesaria por el ajuste fiscal. El gobierno registra esta situación y, a pesar de su postura ideológica, intenta diseñar políticas para resolverlo.

¿Hasta qué punto el gobierno interviene en el mercado local de consumo para mitigar estos efectos?

Todos los gobiernos del mundo intervienen. Si bien no se hace a nivel micro con precios congelados, se utiliza la política monetaria. Al determinar tasas de interés más bajas, se incentiva el consumo y la inversión sobre el ahorro. Actualmente, vemos tasas de interés reales bajas o negativas y una aceleración en el intento de reactivar la obra pública, como las rutas, siempre dentro de los límites del equilibrio fiscal que es el norte innegociable de la gestión.

Hay sectores como la energía, el petróleo y el agro que son prometedores, pero la industria y el comercio, donde vive la mayoría de los argentinos en los grandes centros urbanos, están sufriendo. ¿Estamos ante una ruptura o una adaptación de la estructura productiva?

Es el debate histórico entre el campo y la industria. El programa actual funciona para los sectores con ventajas comparativas indudables como el agro, Vaca Muerta y la minería. Esto implica una reconfiguración hacia una estructura productiva diferente, donde la industria probablemente deba volcarse más a dar servicios a estos sectores exportadores y menos a actividades que solo funcionaban por estar excesivamente protegidas. El mercado es más eficiente que el Estado para decidir dónde invertir, pero el gobierno debe gestionar la transición para que ocurra con la menor cantidad de sufrimiento posible, dinamizando sectores como la construcción o fomentando una reconfiguración geográfica de la producción.

¿Cree que la convicción social que acompañó la elección del actual gobierno se mantendrá electoralmente el próximo año?

Es difícil de predecir. Si yo estuviera en el gobierno, buscaría que la discusión central pase por el rumbo: si queremos este modelo de estabilidad o volver al pasado. Además, trataría de implementar políticas que permitan que los sectores más postergados vean, en los próximos nueve meses, una parte de la recompensa por el ajuste realizado.

Para finalizar, ¿podría recomendarnos un libro, una película y una serie?

Mi película preferida es "Gladiador". Como libro, recomiendo una novela hermosa de Orhan Pamuk llamada "Una sensación extraña", que recorre la vida en Estambul. Y mi serie preferida de todos los tiempos es "The Wire".

Entrevista de Sergio Suppo.

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