Aprender a flotar: qué momento
06/08/2025 | 14:07Redacción Cadena 3
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Audio. Análisis económico: ¿puede Argentina lograr una estabilidad sostenible en el dólar?
Cadena 3
Estamos en un momento singular, quizás histórico, para la economía argentina. Por primera vez, se está intentando algo que nunca se hizo con convicción: dejar que las variables económicas clave como el tipo de cambio, los precios esenciales, el valor de los salarios en moneda dura, la competitividad sean determinadas por el equilibrio del mercado y no por decisiones políticas arbitrarias.
Es un experimento audaz, justo antes de elecciones cruciales, y los resultados están sorprendiendo a muchos.
El dólar, que parecía incontenible, lleva tres días de baja. En agosto, acumula una caída del 2%. El Blue bajó 5 pesos, el Oficial 20 pesos, el MEP 20 pesos, y los contratos a futuro 15 pesos.
Desde principios de año, el peso se devaluó un 32%, mientras que la inflación acumulada ronda el 17%. Esto no lo hemos visto nunca: el dólar sube, pero los precios no lo siguen al mismo ritmo.
Hoy, el gobierno ha tomado medidas audaces confiando en que la economía podría absorberlos. Pero también tuvo que recoger el piolín: subió la tasa de interés, tomó deuda y, contradictoriamente, el Tesoro salió a comprar 1.500 millones de dólares en el último mes, inyectando 2 billones de pesos al mercado.
A esto se suma la intervención del FMI, con un nuevo envío de 2.000 millones de dólares que impacta políticamente en la cotización del dólar. Todo esto configura una “flotación sucia”, pero mucho más limpia que el tipo de cambio fijo por ley que teníamos antes.
Llama la atención que el 14% de aumento del dólar en julio no se haya trasladado completamente a los precios. Hay cierta tranquilidad: los depósitos en dólares en los bancos alcanzaron en julio su nivel más alto desde octubre de 2024, con un aumento de 1.755 millones de dólares.
La gente compró dólares, pero no los guardó bajo el colchón; los dejó en el sistema bancario. Las tasas de interés también reflejan esta dinámica. Las billeteras virtuales pagan entre 27% y 35% anual, y los fondos comunes de inversión entre 26% y 32%. Si la inflación se estabilizara en 1,8% mensual (24% anual), estas tasas serían positivas, aunque no descomunales.
Estamos lejos de una flotación pura, pero el objetivo es claro: descubrir el precio genuino del dólar, ese que permita a la Argentina competir globalmente, realizar inversiones razonables y beneficiarse del comercio internacional sin generar inflación ni recesión. Es un desafío de madurez económica.
Sin embargo, queda una enorme cantidad de pesos por purgar. Si el gobierno logra reincorporarlos gradualmente, si la economía crece y demanda esos pesos, y si el flujo de dólares con el mundo se estabiliza, podríamos estar ante un punto de inflexión.
Con las elecciones a la vista y debates cruciales en el Congreso, Argentina se parece a una paloma que intenta volar desde Neuquén: está probando flotar, con la esperanza de no estrellarse ni salir despedida al espacio. Estamos en un experimento único, y el mundo nos observa.
