Zepto revela crecimiento rápido y pérdidas en su presentación de IPO

Zepto, la startup india de comercio rápido, anunció sus planes para una oferta pública inicial (IPO) que podría valorarse en alrededor de $1,000 millones, marcando un paso importante para uno de los mayores apuestas de Y Combinator fuera de Estados Unidos. La presentación, divulgada el 8 de junio de 2026, proporciona una visión única sobre cómo la empresa planea sostener su rápido crecimiento tras la salida a bolsa.

En el año fiscal 2026, los ingresos publicitarios de Zepto aumentaron más de un 151% interanual, alcanzando ?16.4 mil millones (aproximadamente $171 millones), superando el crecimiento del 104% en ingresos operativos, que llegaron a ?115.5 mil millones (cerca de $2.4 mil millones).

A pesar de que las entregas de comestibles siguen siendo el núcleo del negocio de Zepto, el crecimiento más rápido de su división publicitaria indica un cambio en su estrategia de monetización, similar a la que Amazon implementó al convertir su mercado en uno de los más rentables del mundo.

Fundada en 2021 por los exalumnos de Stanford, Aadit Palicha y Kaivalya Vohra, Zepto ha crecido rápidamente, compitiendo con Blinkit, propiedad de Zomato, y Instamart de Swiggy en el competitivo mercado de comercio rápido en India. Recientemente, Amazon y Flipkart, respaldada por Walmart, han intensificado sus esfuerzos en este segmento.

Zepto procesó más de 640 millones de pedidos en el año fiscal 2026, casi el doble que el año anterior, mientras que el número de usuarios transaccionantes anuales aumentó a casi 48 millones. A medida que expandía su red a 1,139 tiendas, los pedidos por tienda también aumentaron, sugiriendo que la demanda crece junto con su presencia.

Sin embargo, este crecimiento ha tenido un costo. Zepto reportó una pérdida neta de ?59.1 mil millones (aproximadamente $617.36 millones) en el año fiscal 2026, en comparación con ?47.0 mil millones (cerca de $492.45 millones) el año anterior. La empresa reconoció en su presentación que podría seguir incurriendo en pérdidas y que no podría sostener sus tasas de crecimiento históricas, un aviso estándar pero significativo que refleja la tensión que enfrentan las empresas respaldadas por capital de riesgo que buscan atraer inversores del mercado público antes de alcanzar la rentabilidad.

Zepto planeó recaudar hasta ?80.1 mil millones (alrededor de $837.41 millones) a través de una nueva emisión de acciones. La IPO también incluirá una oferta de venta de hasta 113.5 millones de acciones por parte de inversores existentes, incluidos Nexus Venture Partners, Contrary y Razor Ventures, con el tamaño final de la venta dependiendo del precio de la oferta. La startup también mencionó que podría recaudar hasta ?16.02 mil millones (aproximadamente $167 millones) de inversores en una colocación previa a la IPO antes de la salida a bolsa.

La lista se considera un resultado muy observado para algunos de los primeros inversores de Zepto, que fue valorada en $7 mil millones en su última ronda de financiación en octubre de 2025. Entre sus inversores se encuentran Y Combinator, Lachy Groom, Nexus Venture Partners, StepStone, Glade Brook y Lightspeed.

Varios accionistas prominentes, incluidos fondos afiliados a Y Combinator, Lightspeed, StepStone, Groom y Glade Brook, no participarán en la oferta de venta de la IPO, optando por mantener sus participaciones mientras la startup se prepara para su debut en el mercado. Esto es digno de mención: la valoración de Zepto en el mercado público sigue siendo incierta, y algunos fondos mutuos y oficinas familiares que revisaron la empresa antes de la IPO han indicado valoraciones muy por debajo de su última ronda privada, según personas familiarizadas con el asunto.

Los fundadores de Zepto, según reveló la presentación, recibieron citaciones de la agencia de lucha contra el lavado de dinero de India, la Enforcement Directorate, en abril, solicitando información relacionada con inversiones extranjeras, la estructura accionarial de la empresa y otros asuntos bajo las leyes de cambio exterior del país.

Los dos comparecieron ante la agencia y proporcionaron la información y documentos solicitados. Zepto afirmó que no había recibido más comunicación del regulador desde entonces, pero advirtió que no podía descartar futuras consultas, investigaciones o sanciones.

La propuesta de listado marca la culminación de un esfuerzo de varios años para preparar a la startup para un debut en el mercado nacional. Zepto trasladó su sede legal de Singapur a India el año pasado, uniéndose a un número creciente de startups que reestructuran sus empresas matrices a medida que los mercados públicos locales se vuelven cada vez más atractivos para las cotizaciones tecnológicas.