La llegada de la SaaSpocalypse: ¿El fin del modelo SaaS tradicional?

En un reciente giro en el mundo del software, un fundador envió un mensaje a su inversor informando que reemplazaría a su equipo de atención al cliente por Claude Code, una herramienta de inteligencia artificial capaz de escribir y desplegar software de manera autónoma. Para Lex Zhao, inversor de One Way Ventures, este mensaje simboliza un cambio significativo: el momento en que empresas como Salesforce dejaron de ser la opción predeterminada.

Según Zhao, "los obstáculos para crear software son ahora tan bajos gracias a los agentes de codificación, que la decisión de construir frente a comprar se está inclinando hacia la construcción en muchos casos". Este cambio es solo un aspecto del fenómeno que se está denominando como la SaaSpocalypse.

El cambio hacia la construcción de software en lugar de la compra está desafiando el modelo de negocio SaaS. Las empresas de SaaS tradicionalmente fijan sus precios por usuario, lo que significa que cobran según la cantidad de empleados que inician sesión. Sin embargo, cuando un agente de IA puede realizar ese trabajo, este modelo comienza a desmoronarse. Abdul Abdirahman, inversor en F-Prime, indicó que "SaaS ha sido considerado uno de los modelos de negocio más atractivos debido a su predecible ingreso recurrente, escalabilidad inmensa y márgenes brutos del 70-90%".

La rápida evolución de la inteligencia artificial ha permitido que herramientas como Claude Code y Codex de OpenAI no solo repliquen las funciones básicas de los productos SaaS, sino también las herramientas adicionales que estos proveedores venden para aumentar sus ingresos. Además, los clientes ahora tienen una poderosa herramienta de negociación: si no están satisfechos con los precios de un proveedor de SaaS, pueden construir su propia alternativa con mayor facilidad que nunca.

Esta situación ha comenzado a generar presión a la baja sobre los contratos que los proveedores de SaaS pueden asegurar durante las renovaciones. La tendencia se hizo evidente a finales de 2024, cuando Klarna anunció que había abandonado el producto CRM de Salesforce en favor de su propio sistema de IA. La creciente conciencia de que otras empresas pueden hacer lo mismo ha asustado a los mercados públicos, donde las acciones de gigantes SaaS como Salesforce y Workday han caído. En febrero, una venta masiva de inversores borró casi $1 billón en valor de mercado de acciones de software y servicios.

Los expertos están llamando a esta tendencia la SaaSpocalypse, con un analista refiriéndose a ella como la inversión FOBO —Fear of Becoming Obsolete o miedo a volverse obsoleto—. Sin embargo, los inversores que habló TechCrunch creen que estos temores son solo temporales. Aaron Holiday, socio gerente de 645 Ventures, afirmó: "Esto no es la muerte del SaaS, sino el comienzo de una antigua serpiente despojándose de su piel".

Un cambio estructural

El patrón del mercado público se ilustra mejor a través de los recientes lanzamientos de productos de Anthropic. La compañía lanzó Claude Code para ciberseguridad, y las acciones relacionadas cayeron. Cuando lanzó herramientas legales en Claude Cowork AI, el precio de las acciones del ETF iShares Expanded Tech-Software Sector también disminuyó. En cierto modo, esto era de esperar, ya que las empresas SaaS habían sido sobrevaloradas durante mucho tiempo.

La presión sobre estas empresas se intensifica con el aumento de los costos de hacer negocios, ya que la era de tasas de interés cero ha terminado. Los inversores del mercado público suelen valorar las empresas SaaS estimando sus ingresos futuros, pero no hay forma de saber si en un año o cinco, alguien seguirá utilizando productos SaaS como lo hacía antes. Cada vez que se lanza una nueva herramienta de IA avanzada, las acciones de SaaS sienten un temblor.

Holiday agregó que la mayoría de las nuevas funciones que las empresas están considerando actualmente "no se mantendrán" y que las empresas siempre necesitarán software que cumpla con las regulaciones de cumplimiento, soporte auditorías, gestione flujos de trabajo y ofrezca durabilidad. "El valor duradero para los accionistas no se construye sobre la exageración, sino sobre los fundamentos, la retención, los márgenes, los presupuestos reales y la defensa".