Ajuste cambiario, reservas e inflación: las claves que marcarán el 2026

El economista Ricardo Delgado analizó el nuevo escenario económico que plantea el Gobierno para el inicio de 2026, con foco en el tipo de cambio, la inflación y la actividad productiva. En diálogo Siempre Juntos por Cadena 3 Rosario, señaló que la administración nacional ingresó en “una etapa nueva”, en la que tomó nota de los reclamos de inversores y actores económicos sobre la falta de sostenibilidad del esquema cambiario vigente hasta ahora.

Según explicó, la corrección en las bandas cambiarias implica un reconocimiento de que el dólar venía ajustándose muy por debajo de la inflación. Mientras el tipo de cambio avanzaba al 1% mensual, la inflación se movía en torno al 2%, lo que generaba un atraso que ahora se busca corregir. Para Delgado, este ajuste más rápido del tipo de cambio puede tener efectos positivos sobre la producción local, aunque también encarecerá algunas importaciones.

Otro eje central del nuevo rumbo es la decisión de acumular reservas en el Banco Central, una demanda clave del mercado y de los organismos internacionales. Delgado remarcó que, en una economía bimonetaria como la argentina, contar con dólares es indispensable para sostener la estabilidad y defender el peso. En ese marco, advirtió que este giro implica aceptar que la inflación bajará más lentamente de lo que el propio Gobierno había proyectado.

En cuanto a la inflación, el economista consideró prácticamente imposible alcanzar registros cercanos a cero en 2026. Estimó que al menos durante el primer trimestre se mantendrá en torno al 2% mensual, sin una aceleración brusca pero también sin el desplome que busca el oficialismo. El verdadero desafío, sostuvo, pasa por reactivar una actividad económica que sigue debilitada, con bajo uso de la capacidad instalada y señales de deterioro en el empleo.

Finalmente, Delgado se refirió a las tasas de interés y al crédito productivo. Señaló que si el nuevo esquema cambiario logra generar confianza y el Banco Central empieza a acumular reservas de forma sostenida, las tasas deberían comenzar a bajar gradualmente. Ese movimiento sería clave para aliviar a las pymes y a los sectores productivos, que vienen de enfrentar costos financieros muy elevados y que serán determinantes para la recuperación económica en este nuevo año.

Entrevista de Alberto Lotuf.