El doble efecto de la apertura comercial

Un informe de la consultora PxQ, que dirige el economista Emanuel Álvarez Agis, analizó el efecto de la apertura comercial impulsada por el Gobierno y concluyó que la mayor competencia externa contribuyó a moderar la inflación, aunque con un impacto negativo significativo sobre el empleo y la producción industrial.

El estudio examina la estrategia oficial de priorizar la desinflación mediante un fuerte aumento de las importaciones durante 2025. Según PxQ, ese año el volumen importado superó los máximos registrados en la gestión de Mauricio Macri, cuando no regían controles cambiarios. En términos de valor, las importaciones crecieron 25% interanual, con subas en casi todos los rubros, a excepción de combustibles y energía.

Por tipo de uso económico, las compras externas de bienes de capital aumentaron 51,3% y las de bienes de consumo 54%. En tanto, las importaciones de vehículos crecieron 97,6%, mientras que la categoría “Resto” registró un salto del 226,6%. Dentro de los bienes de consumo masivo, calzado, heladeras y lavarropas se destacaron por el volumen importado.

En los sectores industriales, las importaciones de vehículos y tractores subieron 61%, las de máquinas y artefactos mecánicos 29% y las de máquinas y aparatos eléctricos 28% respecto de 2024. En conjunto, estos rubros representaron cerca del 45% de las importaciones totales del año, lo que para la consultora refleja el peso de la apertura sobre áreas consideradas estratégicas.

El informe señala que este proceso coincidió con una contracción de la producción local y del empleo en los sectores menos competitivos. A diferencia de otros ciclos, en los que el aumento de importaciones estuvo acompañado por mayor actividad industrial, el período actual mostró una caída del Índice de Producción Industrial (IPI) del 4% desde agosto de 2024, en paralelo con un incremento del 35% en las compras externas.

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Las consecuencias fueron más marcadas en prendas de vestir, cuero y calzado, donde las importaciones crecieron 50% y la actividad cayó 3,5%, hasta su nivel más bajo fuera del período de pandemia. En ese sector se perdieron 7.229 empleos formales respecto del segundo trimestre de 2023, una dinámica que PxQ atribuye al impacto directo de la competencia externa.

El sector automotriz mostró un comportamiento similar. Mientras la producción local cayó 3% entre 2024 y 2025 y la utilización de la capacidad instalada descendió por debajo del 50% en noviembre de 2025, las ventas de vehículos aumentaron 57% interanual, impulsadas por un incremento del 98% en las importaciones. El empleo registrado en la actividad se mantuvo estancado desde comienzos de 2024 y, al segundo trimestre de 2025, era 8% menor que dos años antes.

En materia de precios, la consultora identificó una relación entre la apertura importadora y la desaceleración de la inflación en un contexto sin cepo cambiario. En 2025, el aumento de las importaciones coincidió con menores presiones inflacionarias en los bienes transables. Indumentaria y equipamiento del hogar mostraron aumentos por debajo del promedio del IPC, mientras que los servicios y sectores regulados continuaron explicando gran parte de la dinámica inflacionaria.

El informe detalla casos puntuales: la importación de lavarropas creció 1.432%, la de heladeras 625% y la de vehículos 196,4%. En paralelo, los precios reales en pesos cayeron 54,7% en lavarropas, 32,8% en heladeras y 12,2% en automotores. Medidos al dólar oficial, los precios en dólares también mostraron descensos significativos, y al tipo de cambio contado con liquidación el precio promedio de esa canasta bajó 19% entre diciembre de 2023 y diciembre de 2025.

PxQ también comparó precios locales con valores internacionales y observó una convergencia. En octubre de 2023, una heladera costaba en el mercado argentino, al dólar oficial, 150% más que en el exterior; para noviembre de 2025, esa brecha se había reducido al 32%.

El estudio concluye que la apertura importadora funcionó como un ancla de precios y permitió una convergencia hacia estándares internacionales, especialmente en bienes durables. No obstante, advierte que los costos en términos de empleo industrial fueron elevados y que los sectores primarios no tienen capacidad para absorber los puestos de trabajo perdidos. En ese marco, señala que el Gobierno de Javier Milei priorizó la desinflación sobre la producción y el empleo, con el riesgo de que una recuperación económica lenta afecte el respaldo social a la baja de la inflación.

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