Sandleris consideró oportuna la emisión de deuda de Córdoba por USD 800 millones

El economista y expresidente del Banco Central, Guido Sandleris, evaluó como "oportuna" la colocación de bonos por 800 millones de dólares realizada por el gobierno de la provincia de Córdoba y consideró que la tasa obtenida se encuentra dentro de parámetros razonables para el escenario económico actual de la Argentina.

En diálogo con Cadena 3, Sandleris señaló que, si bien "a uno siempre le gustaría que las emisiones de deuda se hagan a las tasas más bajas posibles", el contexto financiero resulta favorable en comparación con años anteriores. En ese sentido, remarcó que el riesgo país se ubica en niveles mínimos de los últimos años, lo que convierte a este momento en una ventana adecuada para salir a los mercados.

"El bono terminó pagando una tasa del 8,95%, que sigue siendo alta, pero tiene que ver con que Argentina todavía arrastra problemas de credibilidad", explicó. No obstante, sostuvo que se trata de "una buena tasa para el contexto actual" y destacó que es inferior a la conseguida en emisiones previas.

Respecto al destino de los fondos, Sandleris recordó que la legislación nacional establece que las provincias pueden emitir deuda para dos fines específicos: refinanciar vencimientos existentes o financiar proyectos de inversión e infraestructura. "Para cumplir con las reglas de responsabilidad fiscal, la emisión debería encuadrarse en alguno de esos dos objetivos", precisó.

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Al comparar la colocación cordobesa con emisiones recientes de otras provincias, el economista indicó que las diferencias de tasa responden, en gran medida, al nivel de endeudamiento previo. "Santa Fe tenía muy poca deuda y Córdoba sí tiene algo más, y eso influye", explicó, aunque aclaró que los rendimientos obtenidos son similares.

Sandleris también se refirió al impacto de la tasa de interés sobre la sostenibilidad de la deuda y señaló que, para que la relación deuda-producto no aumente, es necesario que la economía crezca al ritmo de los intereses o que exista superávit fiscal. "Eso le pasa a todos los emisores", afirmó.

Finalmente, al analizar la situación particular de Córdoba, consideró que la provincia no se encuentra en una situación riesgosa. "Cuando uno mira los números, la deuda de Córdoba es baja y no está en niveles de endeudamiento peligrosos", concluyó.

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Entrevista de Guillermo López y Adrián Simioni.