Economista advirtió que bajar la inflación puede llevar "entre 2 o 3 años más"

El economista Diego Dequino sostuvo que el proceso de baja de la inflación en la Argentina será más prolongado de lo que prevé el Gobierno y estimó que podrían necesitarse entre dos y tres años adicionales para consolidar una inflación baja.

En diálogo con Cadena 3, el especialista analizó el dato de inflación de febrero, que fue del 2,9%, y explicó que el comportamiento del índice responde a factores estructurales del proceso inflacionario. "Lo que está ocurriendo es algo predecible en términos de la teoría económica. La inflación tiene varios componentes", señaló.

Dequino indicó que, si bien el Gobierno logró reducir el impacto del factor monetario —que fue predominante en los últimos años—, existen otros elementos que continúan presionando sobre los precios. "Hay inflación de costos, inflación inercial y puja distributiva asociada a los salarios. Mientras esos elementos no se incorporen a la política económica, este proceso va a ser bastante más largo que lo que el Gobierno promete" afirmó.

En ese sentido, el economista consideró que el país atraviesa una etapa de "resistencia" en la desaceleración inflacionaria. "Desde mayo del año pasado se empieza a visualizar una zona de resistencia. La inflación había tocado el 1,5% y después empezó a rebotar y está rozando los tres puntos", explicó.

Dequino sostuvo que los procesos de estabilización inflacionaria suelen extenderse durante varios años cuando no se producen fuertes ajustes económicos. "Es muy difícil encontrar procesos que bajen la inflación a menos del 1% mensual en menos de cuatro años sin generar grandes quebrantos económicos", indicó.

Según explicó, cuando la reducción del índice se produce de manera abrupta suele implicar pérdidas significativas para distintos sectores. "Cuando la inflación se mata muy rápido, alguien pierde. Eso pasó en la crisis del 2001 o en la salida de la hiperinflación de fines de los '80", recordó.

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Por el contrario, señaló que existen experiencias internacionales donde el proceso se extendió en el tiempo para evitar un impacto económico brusco. "En países como Uruguay o Israel esos procesos se administraron durante cuatro o cinco años", señaló.

Dequino consideró que, si el Gobierno mantiene una estrategia gradual para evitar un deterioro económico generalizado, la reducción de la inflación será necesariamente más lenta. "Si no hay un quebranto inmediato y rápido, el proceso dura cuatro o cinco años haciendo bien las cosas", sostuvo.

En ese marco, estimó que la Argentina podría alcanzar una inflación de un dígito anual hacia el final de la década. "Prudentemente, el país podría esperar una inflación de menos de 10% anual hacia 2028 o 2029", afirmó.

El economista también advirtió que la inflación actual es más alta que la que reflejan las estadísticas anuales. "La inflación del último trimestre —diciembre, enero y febrero— te da más de 40% anual. Esa es la inflación que tiene hoy la Argentina", explicó.

Asimismo, señaló que algunos sectores ya están experimentando ajustes económicos como consecuencia del proceso de desinflación. "En el sector textil y de calzado hubo 0% de inflación, pero eso ocurre porque está trabajando a un tercio de su capacidad, con cierres y despidos", indicó.

Según Dequino, este tipo de situaciones reflejan los costos económicos asociados a la baja de la inflación. "Ahí hay un quebranto sectorial. Cuando la inflación se reduce muy rápido, alguien pierde", insistió.

El economista también alertó sobre el crecimiento del endeudamiento y la morosidad en el sistema financiero. "Gran parte de la deuda que se está tomando es cara y de mala calidad. Cuando la morosidad crece de manera vertiginosa, eso termina transformándose en un quebranto financiero", advirtió.

Por último, sostuvo que el Gobierno enfrenta el desafío de equilibrar distintas variables económicas para sostener el proceso de desinflación sin provocar una recesión más profunda. "Si la economía sigue funcionando y la inflación anual ronda el 30% o 40%, ya sería un milagro en la Argentina de donde venimos", concluyó.

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Entrevista de Rodolfo Barili.