A cuánto debería caer el riesgo país para que Argentina vuelva a los mercados

El economista Miguel Kiguel evaluó cómo influye el escenario internacional en las posibilidades de Argentina de volver a financiarse en los mercados. Según explicó, si bien no se observa un "mal clima" generalizado en Wall Street, sí hay señales de corrección que afectan especialmente al sector tecnológico y a las criptomonedas.

Kiguel señaló en Cadena 3 que la preocupación se había concentrado en los resultados de una de las grandes compañías de inteligencia artificial. "Las ganancias fueron buenas, pero el mercado teme que los precios hayan subido demasiado", dijo. Aun así, remarcó que el contexto sigue siendo "razonable" para los activos argentinos, aunque sin señales de euforia.

En ese marco, los bonos de deuda soberana dejaron de subir tras varios meses de recuperación. “Habían subido muchísimo. Veníamos de un riesgo país de 1.200 puntos y hoy estamos en niveles de 600. Es normal que, después de una mejora tan fuerte, el mercado haga una pausa”, explicó. Según el economista, muchos inversores están realizando toma de ganancias, lo que frena el avance.

Kiguel también advirtió que comenzaron a surgir dudas sobre la consistencia del programa financiero argentino. Entre ellas, mencionó las versiones sobre un eventual préstamo por USD 20.000 millones de bancos internacionales, que finalmente —según publicó el Wall Street Journal— sería más acotado y podría llegar por tramos de entre USD 3.000 y 5.000 millones.

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Otro punto que observa el mercado, afirmó, es la falta de acumulación de reservas. "El Gobierno dice que no nos preocupemos, pero no da detalles", apuntó.

En el plano político, Kiguel consideró que hubo avances en el diálogo entre el Gobierno y las provincias, aunque destacó que las negociaciones seguirán siendo complejas. "Los gobernadores saben que los necesitan y buscan obtener obras e infraestructura, pero en Argentina no sobra plata", señaló.

Sobre el nivel necesario del riesgo país para que el país vuelva a emitir deuda, el economista estimó que debería ubicarse entre 450 y 500 puntos. "Una tasa cercana al 9% sería razonable para volver a los mercados. Hoy todavía estamos un poco altos, pero no lejos", afirmó. Según calculó, con las tasas globales en torno al 4% y el riesgo país actual, Argentina podría salir hoy a una tasa cercana al 10,5%.

De todos modos, Kiguel remarcó que el desafío no es solo llegar a ese umbral, sino sostenerlo en el tiempo. "Lo importante es que esto se siga consolidando y que no volvamos a saltar de 600 a 800. El mercado necesita señales claras de reformas y de la capacidad de Argentina de generar los dólares para pagar", concluyó.

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Entrevista de Rodolfo Barili.