Nvidia reduce sus inversiones en OpenAI y Anthropic, surgen nuevas dudas

En la conferencia de Tecnología, Medios y Telecomunicaciones de Morgan Stanley en San Francisco, el CEO de Nvidia, Jensen Huang, declaró que las recientes inversiones de su compañía en OpenAI y Anthropic probablemente serán las últimas. Huang sugirió que, a medida que estas empresas se preparan para su salida a bolsa, la oportunidad de invertir se cerrará.

La situación parece ser simple. Aunque las empresas a menudo invierten en otras hasta el último momento antes de su debut público en busca de mayores retornos, Nvidia ya está generando grandes ganancias al vender los chips que alimentan a ambas compañías, por lo que no necesita aumentar su inversión en ellas.

Sin embargo, Nvidia no ha proporcionado muchos detalles sobre esta decisión. Cuando se le preguntó sobre los comentarios de Huang, un portavoz de la empresa se limitó a remitir a un informe de la llamada de ganancias del cuarto trimestre, donde Huang mencionó que todas las inversiones de Nvidia están "enfocadas estratégicamente en expandir y profundizar nuestro alcance en el ecosistema", un objetivo que sus inversiones anteriores en ambas compañías han cumplido.

Aún así, podrían existir otras dinámicas que expliquen esta reducción, incluyendo la naturaleza circular de estos acuerdos, que han suscitado interrogantes sobre una posible burbuja. Cuando Nvidia anunció que invertiría hasta 100 mil millones de dólares en OpenAI el pasado septiembre, el profesor del MIT Sloan, Michael Cusumano, describió esta situación como "una especie de lavado", observando que "Nvidia está invirtiendo 100 mil millones de dólares en acciones de OpenAI, y OpenAI está diciendo que va a comprar 100 mil millones o más de chips de Nvidia".

Esto podría explicar por qué la inversión se redujo. La inversión que Nvidia finalizó la semana pasada como parte de la ronda de financiación de OpenAI de 110 mil millones de dólares fue de 30 mil millones, muy por debajo de la promesa inicial. Si hay más en la historia, Huang no lo ha comentado, desestimando las sugerencias de mala relación entre ambas compañías como "tonterías".

Por otro lado, la relación de Nvidia con Anthropic también ha sido complicada. Solo dos meses después de que Nvidia anunciara una inversión de 10 mil millones de dólares en noviembre, el CEO de Anthropic, Dario Amodei, se presentó en Davos y, sin mencionar a Nvidia directamente, comparó la acción de las empresas de chips estadounidenses que venden procesadores de IA de alto rendimiento a clientes aprobados en China con "vender armas nucleares a Corea del Norte".

Esta comparación fue solo la punta del iceberg. Días antes de la aparición de Huang en la conferencia bancaria, la administración de Trump incluyó a Anthropic en una lista negra, prohibiendo a las agencias federales y a los contratistas militares utilizar su tecnología tras la negativa de la compañía a permitir que sus modelos se usaran para armas autónomas o vigilancia masiva.

Dentro de unas horas de este anuncio, OpenAI firmó su propio acuerdo con el Pentágono, un movimiento que Anthropic calificó de "mendaz" y que el público parece haber visto de forma similar. En menos de 24 horas, Claude había alcanzado el primer lugar en la App Store de Apple en Estados Unidos, superando a ChatGPT.

Esto deja a Nvidia con participaciones en dos compañías que, en este momento, están tirando en direcciones muy diferentes, arrastrando potencialmente a clientes y socios en el proceso.

Es difícil saber si Huang anticipó esta situación, dada la complejidad de las asociaciones de Nvidia. Sin embargo, su razón expuesta el miércoles para probablemente poner fin a futuras inversiones —que la ventana de la OPI cierra la puerta a este tipo de acuerdos— es difícil de reconciliar con la forma en que realmente funciona la inversión privada en etapas avanzadas. Lo que parece más probable es que esta sea una salida de una situación que se ha complicado rápidamente.