La lealtad de los inversores está en crisis: OpenAI y Anthropic en la mira

OpenAI y Anthropic se encuentran en el centro de una controversia que podría cambiar las reglas del juego en el mundo del capital de riesgo. Al menos una docena de inversores que apoyan a OpenAI han sido identificados como también respaldando a Anthropic en su reciente ronda de financiación de 30 mil millones de dólares. Este movimiento ha generado preocupaciones sobre la lealtad de los inversores y la ética en la inversión.

La situación es particularmente notable considerando que OpenAI está a punto de cerrar una nueva ronda de financiación valorada en 100 mil millones de dólares. La lista de inversores que han participado en la financiación de Anthropic incluye a nombres reconocidos como Founders Fund, ICONIQ, Insight Partners y Sequoia Capital.

Si bien algunas inversiones duales pueden ser comprensibles, especialmente en el ámbito de fondos de cobertura o gestores de activos que se centran en acciones públicas, el hecho de que BlackRock, un gigante de la inversión, haya participado en ambas rondas ha sorprendido a muchos. Esto se debe a que Adebayo Ogunlesi, un director de BlackRock, también forma parte de la junta directiva de OpenAI.

La naturaleza del capital de riesgo tradicionalmente ha sido diferente. Los capitalistas de riesgo se presentan como aliados de los fundadores, ofreciendo apoyo y recursos para ayudar a las startups a crecer y competir. Sin embargo, la posibilidad de tener intereses en competidores directos plantea serias preguntas sobre la lealtad de estos inversores. ¿A quién realmente servirán si tienen participación en ambas empresas?

La situación se complica aún más por el hecho de que las startups suelen compartir información confidencial con sus inversores. Esto incluye datos sobre su estado financiero y estrategias, que no se divulgan públicamente como lo hacen las empresas que cotizan en bolsa. Además, muchos de estos inversores ocupan asientos en la junta, lo que conlleva un nivel adicional de responsabilidad fiduciaria hacia sus empresas de cartera.

La historia de Sam Altman, el CEO de OpenAI, también añade un giro interesante a la narrativa. Como ex presidente de Y Combinator, Altman es consciente de las dinámicas del capital de riesgo. En 2024, se informó que había proporcionado a sus inversores una lista de competidores que no deseaba que respaldaran, lo que incluía a Anthropic y otras startups surgidas de su propia empresa.

A pesar de esto, Altman ha negado que haya amenazado a los inversores con perder el acceso a información confidencial si respaldaban a sus competidores. Sin embargo, el hecho de que algunos inversores aún se abstengan de participar en ambas empresas, como Andreessen Horowitz y Menlo Ventures, sugiere que la ética y la lealtad aún son consideraciones relevantes en este espacio.

La creciente necesidad de capital en el sector de la inteligencia artificial, que está experimentando un crecimiento sin precedentes, plantea preguntas sobre hasta qué punto los inversores pueden o deben comprometerse. La presión por obtener rendimientos significativos podría llevar a algunos a ignorar las normas éticas tradicionales.

En conclusión, la situación actual exige que los fundadores pregunten sobre las políticas de conflicto de interés antes de firmar cualquier acuerdo de inversión, independientemente de la reputación de la firma inversora. La lealtad de los inversores está claramente en juego, y las decisiones que tomen en el futuro podrían tener un impacto duradero en el ecosistema de startups.