Economista afirmó que el regreso argentino al mercado fue "peor de lo esperado"

El ministro de Economía de Argentina, Luis “Toto” Caputo, anunció la emisión de 1.000 millones de dólares en bonos para el pago de deuda, marcando el regreso del país al mercado de deuda tras ocho años. A pesar de la leve disminución en el riesgo país, la tasa de interés aplicada se considera alta. El economista Christian Buteler explicó que “tomamos deuda a tasa de mercado”, destacando que “Argentina tiene, obviamente, una penalidad por su historia crediticia”.

Buteler subrayó en Siempre Juntos, por Cadena 3 Rosario, que el elevado riesgo país implica que “si salís a buscar plata con un riesgo país alto, es lógico que tengas que tomar esa deuda con una tasa alta”. Comparando con otros países de la región, afirmó que “es una tasa extremadamente cara, pero es la tasa de mercado para Argentina”.

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El objetivo de esta emisión es “volver al mercado de deuda a los efectos de poder cancelar con nueva deuda lo que te va venciendo”. El economista aclaró que “son muy pocos países los que generan divisas suficientes para poder ir desendeudándose”, y que “la mayoría de los países lo que hacen es esto, ir renovando la deuda”. Sin embargo, el resultado de esta colocación fue “peor de lo esperado”, ya que se obtuvo menos dinero y a una tasa superior a la anticipada.

Argentina enfrenta vencimientos de deuda por aproximadamente 4.200 millones de dólares en enero de 2026, y con la reciente emisión solo se han conseguido 910 millones de dólares. Esto deja una diferencia de 3.200 millones de dólares que el gobierno podría intentar cubrir a través de un repo con otros bancos o activando un swap firmado con el Tesoro Americano.

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Buteler también comparó la situación de las provincias, señalando que “Santa Fe y Buenos Aires tomaron deuda a una tasa más baja que el gobierno nacional”. Esto se debe a que “son mejores pagadores” y representan un menor riesgo para los inversores. “El mercado cree que es menos riesgoso prestarle a Santa Fe que prestarle a la República Argentina”, explicó.

En cuanto a la situación macroeconómica, Buteler comentó que “no hay mucha diferencia entre macro y micro”. Aseguró que “la macro es la suma de la micro” y que aunque algunos sectores están bien, otros, como la industria, “todavía están sufriendo o en caída”. Además, anticipó que “la inflación hizo piso por allá por mayo” y comenzó a acelerar, con datos recientes que indican un aumento en los índices de inflación. Buteler concluyó su análisis afirmando que “hay que ver cómo se sigue acomodando el resto” y que el próximo año se espera un posible afianzamiento del rebote económico.

Entrevista de Hernán Funes.