Economía
15/04/2026 | 07:52
Redacción Cadena 3 Rosario
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Inflación: "La clave no es el número, sino la confianza en la economía"
En medio del optimismo oficial sobre el futuro económico, el economista jefe de Black Toro, Fernando Marengo, planteó que el desempeño de los próximos meses no dependerá de los anuncios sino de una variable central: la confianza. En diálogo con Radioinforme3 por Cadena 3 Rosario, explicó que el comportamiento de los argentinos frente al peso será determinante para sostener o frenar la actividad.
Marengo sostuvo que “si hay confianza, la gente consume, invierte y la economía se retroalimenta”, pero advirtió que, en caso contrario, ocurre lo opuesto: “los argentinos compran dólares y le sacan poder de compra a la economía”. En ese sentido, recordó episodios recientes en los que, por temor, se volcaron miles de millones de pesos al mercado cambiario.
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El economista también describió un escenario actual marcado por la escasez de pesos en circulación. Según explicó, esto responde a la política del Gobierno de mantener superávit fiscal y, además, absorber más dinero mediante la colocación de deuda. “Hay un actor que está aspirando pesos de la economía de manera muy fuerte”, afirmó.
Esa dinámica, agregó, tiene impacto directo en el tipo de cambio. “Lo que pasa en el mercado de dólares es consecuencia de lo que pasa en el mercado de pesos”, señaló, al tiempo que remarcó que la falta de pesos ayuda a explicar la estabilidad cambiaria actual.
Sin embargo, advirtió que este esquema también tiene efectos sobre la actividad económica, especialmente en el crédito. “El crédito está cayendo en términos reales y eso puede ralentizar la economía”, indicó, aunque aclaró que el escenario es heterogéneo, con sectores en crecimiento y otros en retroceso.
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En ese marco, Marengo coincidió parcialmente con la idea de una “economía en K”: mientras algunos sectores, como energía o minería, muestran niveles récord, otros, especialmente industriales, siguen rezagados. “La industria está 17% por debajo de su máximo, que fue en 2011, no en 2023”, explicó.
Por último, advirtió sobre los riesgos del esquema cambiario actual en un año electoral. “Si aparece demanda de dólares y no hay oferta, el tipo de cambio puede irse rápidamente al techo de la banda”, señaló. Y concluyó: “No es solo cuántos pesos hay, sino cuántos dólares están dispuestos a venderse”.
Entrevista de Hernán Funes.
¿Qué planteó Fernando Marengo sobre el futuro económico? Planteó que el desempeño dependerá de la confianza de los argentinos frente al peso.
¿Quién es Fernando Marengo? Es el economista jefe de Black Toro.
¿Cuál es la situación actual del crédito según Marengo? El crédito está cayendo en términos reales, lo que puede ralentizar la economía.
¿Qué riesgos mencionó Marengo sobre el esquema cambiario? Advirtió que si hay demanda de dólares y no oferta, el tipo de cambio puede aumentar rápidamente.
¿Qué sectores están en diferentes situaciones económicas? Sectores como energía y minería están en crecimiento, mientras que la industria sigue rezagada.
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