Reunión inusual de la Reserva Federal: presiones de Trump y economía incierta

WASHINGTON (AP) — En una señal de lo inusual que fue la reunión de la Reserva Federal de esta semana, la decisión que tomó sobre las tasas de interés —que suele ser el evento principal— fue solo una de las incógnitas clave que se resolvieron cuando los funcionarios se reunieron el martes y el miércoles.

Por entonces, no estaba claro quién estuvo presente. La reunión contó con la asistencia de Lisa Cook, la gobernadora en dificultades, a menos que un tribunal de apelaciones o la Corte Suprema fallan a favor del esfuerzo del presidente Donald Trump para destituirla. También asistió Stephen Miran, un alto asesor económico de la Casa Blanca a quien Trump nominó para ocupar un puesto vacante en la junta del organismo. Pero esas preguntas se resolvieron hasta el lunes por la noche.

Entretanto, la economía de Estados Unidos estuvo sumida en la incertidumbre. La contratación se desaceleró drásticamente, mientras que la inflación siguió siendo obstinadamente alta.

Así que una pregunta clave para la Fed fue: ¿se preocuparían más por las personas que estaban sin trabajo y luchaban por encontrar uno, o se enfocarían más en las dificultades que enfrentan muchos estadounidenses para mantenerse al día con el aumento de los costos de los alimentos y otros artículos? El Congreso ordena a la Fed que busque precios estables y empleo pleno.

Por entonces, el presidente de la Fed, Jerome Powell, y otros responsables de la política del organismo señalaron que estaban más preocupados por la debilidad en la contratación, una razón clave por la que los inversores esperaron que el banco central redujera el miércoles su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto, alcanzando aproximadamente 4,1%.

Aun así, la inflación obstinadamente alta podría obligarlos a proceder con cautela y limitar la cantidad de reducciones que realicen. El banco central también publicó el miércoles sus proyecciones económicas trimestrales, y los economistas previeron que en ellas se mostraría que los responsables de la política esperaban uno o dos recortes más este año, además de los que se realicen el próximo año.

Ellen Meade, profesora de economía en la Universidad de Duke y ex economista sénior de la Fed, explicó que la situación presentó un marcado contraste con el inicio de la pandemia, cuando estuvo claro que la Fed tenía que reducir rápidamente las tasas para impulsar la economía. Cuando la inflación se disparó en 2021 y 2022, también fue una decisión directa para el organismo, que actuó rápidamente para aumentar los costos de los préstamos con el fin de combatir el incremento de precios.

Pero ahora, "es un momento difícil", dijo Meade. "Sería un momento difícil, aun si la política y todo lo demás no estuvieran sucediendo como lo hacen, sería un momento difícil. Algunas personas querrían recortar, algunas personas no querrían recortar".

En medio de toda la incertidumbre económica, Trump ejerció una presión política sin precedentes sobre la Fed al exigir tasas mucho más bajas, buscar el despido de Cook e insultar a Powell, a quien llamó “tonto”, “necio” e “idiota”.

Loretta Mester, expresidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland y profesora de finanzas de la Escuela Wharton de la Universidad de Pensilvania, indicó que los funcionarios de la Fed no dejarían que las críticas influyan en sus decisiones sobre política. Aun así, los ataques son desafortunados, dijo, porque amenazan con socavar la credibilidad de la Fed ante el público.

“Además de su lista de dificultades para hacer política debido a la forma en que funciona la economía, también tienen que lidiar con el hecho de que una parte del público podría mostrarse escéptica sobre cómo han tomado sus decisiones”, expresó.

David Andolfatto, catedrático de economía en la Universidad de Miami y ex economista principal del Banco de la Reserva Federal de St. Louis, afirmó que los presidentes han presionado antes a los líderes de la Fed, pero nunca de manera tan personal o pública.

“Lo que es inusual sobre esto es el nivel de falta de respeto abierta y de simple infantilismo”, afirmó Andolfatto. “Es decir, esto es simplemente inaceptable”.

Por lo general, hay 12 funcionarios que votan sobre las políticas de la Fed en cada reunión: los siete miembros de la junta de gobernadores y cinco de los 12 presidentes de bancos regionales, que votan de manera rotativa.

Si un tribunal decide que Cook puede ser despedida, o si Miran no es aprobado a tiempo, entonces solo 11 funcionarios votarán el miércoles. De cualquier manera, debería haber suficientes votos para aprobar un recorte de un cuarto de punto, pero podría haber una cantidad inusual de división.

Miran, si se integra a la junta, y la gobernadora Michelle Bowman podrían disentir en oposición a una reducción de un cuarto de punto a favor de un recorte más pronunciado de medio punto.

Podría haber más votos disidentes en la dirección contraria, posiblemente de presidentes de bancos regionales que podrían oponerse a cualquier recorte. Beth Hammack, presidenta de la sucursal de Cleveland de la Fed, y Jeffrey Schmid, presidente del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, han expresado su preocupación por el hecho de que la inflación haya superado el objetivo del 2% de la Fed durante más de cuatro años y permanece elevada. Si alguno de ellos vota en contra de un recorte, sería la primera vez desde 2019 que se produzcan disensos en ambas direcciones en una decisión de la Fed.

“Este grado de división es inusual, pero las circunstancias también lo son”, dijo Andolfatto. “Es una situación que realmente no les gusta a los bancos centrales: la combinación de presión inflacionaria y debilidad en el mercado laboral”.

La contratación se desaceleró en los últimos meses, durante los cuales los empleadores eliminaron 13.000 empleos en junio y agregaron solo 22.000 en agosto, informó el gobierno a principios de este mes. La semana pasada, en un informe preliminar del Departamento de Trabajo, mostró que las empresas agregaron muchos menos empleos en el año terminado en marzo de lo que se había estimado previamente.

Al mismo tiempo, la inflación aumentó ligeramente el mes pasado y sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed. Según el índice de precios al consumidor, los precios básicos —sin contar alimentos y energía— aumentaron un 3,1% en agosto en comparación con el año anterior.

Dado que la inflación se mantiene alta, la Fed podría tener que proceder lentamente con cualquier recorte adicional, lo que probablemente frustraría aún más a la Casa Blanca de Trump.

“Cuando llegas a puntos de inflexión, la gente puede estar razonablemente en desacuerdo sobre cuándo actuar”, concluyó Meade.