Banco Central Europeo mantiene sin cambios las tasas de interés

FRÁNCFORT, Alemania (AP) — El Banco Central Europeo dejó sin cambios las tasas de interés el jueves, con la inflación bajo control y la economía resistiendo los aranceles impuestos por el presidente estadounidense Donald Trump.

El consejo de fijación de tasas del banco dejó su tasa de depósito de referencia sin cambios en un 2% en una reunión en su sede de rascacielos en Fráncfort.

El enfoque en Europa se desplazó hacia la crisis fiscal en Francia y cualquier posible papel del BCE en contener el potencial caos del mercado que podría surgir del déficit descontrolado y el estancamiento político de ese país.

La presidenta del banco, Christine Lagarde, declaró tras la decisión sobre las tasas que las decisiones se estaban tomando “reunión por reunión” y que el banco “no estaba en un camino predeterminado”.

El BCE se mantuvo firme en las tasas de interés incluso cuando la Reserva Federal de Estados Unidos dejó la puerta abierta para una posible reducción en su reunión del 17 de septiembre.

Los 20 países que utilizan el euro —y donde el BCE establece la política de tasas— mostraron un crecimiento del 0,1% en el segundo trimestre respecto al trimestre anterior, lo que no es excelente pero tampoco una caída hacia una recesión total a pesar de la interrupción por los aranceles norteamericanos. La encuesta de S&P Global de gerentes de compras, un indicador clave de la actividad económica, se situó en 51,1 en agosto, con lecturas superiores a 50 indicando expansión.

La comisión ejecutiva de la UE calmó un poco el ánimo al negociar un techo del 15% en los aranceles estadounidense sobre los bienes europeos. Aunque eso fue mucho más alto que los niveles arancelarios previos a Trump, Trump había amenazado con tasas aún más altas y el acuerdo brindó cierta certeza de que el comercio continuaría, aunque con costos más altos.

“La incertidumbre comercial había disminuido claramente”, indicó Lagarde el jueves.

La tasa de depósito del BCE influye en los costos de endeudamiento en toda la economía. El BCE aumentó las tasas drásticamente para combatir un estallido de inflación en 2021-23, y desde entonces las ha reducido a medida que la inflación volvió a estar bajo control y crecieron las preocupaciones sobre el crecimiento. Las tasas más altas combaten la inflación pero pueden ralentizar el crecimiento, mientras que las tasas más bajas pueden estimular la actividad económica al hacer que el endeudamiento sea más barato para las compras.

La inflación en la eurozona fue del 2,1% en agosto, aproximadamente en línea con el objetivo del banco del 2%. Con el crecimiento manteniéndose, eso significó que no había una gran presión para mover las tasas el jueves. Los analistas pensaron que otro recorte era posible en los próximos meses.

El problema fiscal de Francia presentó un desafío para la comunicación de Lagarde en su conferencia de prensa posterior a la decisión. Los costos de endeudamiento del mercado de bonos del gobierno francés habían aumentado un poco debido a la incapacidad de un parlamento dividido para abordar el gran déficit, que fue del 5,8% del PIB el año pasado. En caso de un pánico total en el mercado que enviara las tasas más altas, el BCE podría intervenir para comprar bonos franceses y reducir los costos de endeudamiento. Pero eso solo era posible para los países que estaban cumpliendo las reglas de la UE sobre limitación de la deuda o estaban avanzando para cumplirlas, lo cual Francia en este momento no estaba haciendo.

Los analistas dijeron que el desafío para Lagarde era evitar sugerir que el BCE rescataría a los políticos que no gestionaban adecuadamente las finanzas del gobierno, pero al mismo tiempo sin mantener una postura tan dura que inquietara a los mercados de bonos.