Inflación: por qué el 2,9% de julio en CABA no anticipa el dato nacional

La inflación de julio en la Ciudad de Buenos Aires se aceleró al 2,9%, frente al 1,8% registrado en junio. Sin embargo, el dato porteño no necesariamente anticipa el comportamiento del índice nacional, según explicó la economista María Castiglione, integrante de C&T Asesores Económicos.

La especialista señaló que existe un comportamiento particular durante julio en la comparación entre la inflación de la Ciudad y la del resto del país. Si bien durante los últimos tres años y medio los promedios mensuales fueron similares, hubo diferencias importantes en determinados períodos.

"Particularmente en julio hay una diferencia muy grande", explicó Castiglione, quien indicó que históricamente la inflación porteña suele ubicarse durante ese mes unos 0,9 puntos porcentuales por encima de la registrada en el resto del país.

Por ese motivo, consideró que el 2,9% de julio en CABA no debería utilizarse como una referencia directa para anticipar el índice nacional. Su estimación es que la inflación del conjunto del país se ubicaría más cerca del 2%.

/Inicio Código Embebido/

Vacaciones de invierno: una de las claves de la diferencia

Uno de los principales factores detrás de la brecha está relacionado con los aumentos estacionales vinculados con las vacaciones de invierno.

Durante ese período suelen incrementarse los precios de hoteles, restaurantes, transporte aéreo y paquetes turísticos. Estos rubros tienen una mayor incidencia dentro de la estructura de consumo utilizada para medir la inflación en la Ciudad de Buenos Aires.

Según Castiglione, mientras parte de esos aumentos puede quedar registrada en junio en las mediciones nacionales, en CABA tienden a concentrarse con mayor intensidad durante julio.

"Todo el aumento estacional del turismo se concentra exclusivamente en ese mes y, además, en la Ciudad esos rubros pesan más en la canasta", explicó.

La particularidad de julio hace que, de acuerdo con la economista, no sea conveniente extrapolar el índice porteño al comportamiento de los precios a nivel nacional.

Educación y verduras también presionaron los precios

Además del componente turístico, hubo otros dos rubros que incidieron en la aceleración de la inflación porteña: educación y verduras.

En los primeros seis meses del año, los precios de la educación habían acumulado un aumento del 16,5% en la Ciudad, mientras que en el resto del país la suba había alcanzado el 25%.

Sin embargo, durante julio el comportamiento se modificó y el rubro registró un incremento superior al 4% en CABA.

Algo similar ocurrió con las verduras. Los precios de esos productos aumentaron alrededor de un 9% en la medición porteña.

Castiglione consideró que en ambos casos hubo una corrección después de varios meses en los que esos precios habían evolucionado por debajo de los registros nacionales.

"Son ítems que particularmente se movieron diferente en la Ciudad y concentraron aumentos en julio", sostuvo.

La economista también destacó que la inflación interanual de CABA venía ubicándose más de un punto porcentual por debajo de la del resto del país. Por eso, parte del incremento registrado en julio podría interpretarse como una recomposición de precios.

La inflación podría terminar el año por debajo del 30%

De cara a los próximos meses, Castiglione consideró posible que la inflación anual termine por debajo del 30%, en línea con las expectativas que refleja actualmente el mercado.

La economista aclaró que el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central no constituye una proyección propia de la autoridad monetaria, sino que reúne las estimaciones realizadas por consultoras y especialistas, entre ellas C&T Asesores Económicos.

De acuerdo con el promedio de esas proyecciones, la inflación de julio se ubicaría en torno al 2% mensual y el acumulado anual permanecería por debajo del 30%.

"Está en sintonía con una idea de que la inflación va a ir bajando moderadamente", sostuvo Castiglione.

La especialista aclaró, de todos modos, que se trata de una perspectiva cautelosa y que no supone necesariamente que la inflación mensual vaya a ubicarse por debajo del 1% hacia el final del año.

El empleo formal, un problema de largo plazo

Castiglione también analizó la situación del mercado laboral y el deterioro en la calidad de los empleos. En ese sentido, señaló que el fenómeno no es exclusivamente reciente y recordó que el empleo privado formal registrado permanece prácticamente estancado desde 2011.

Según explicó, durante los últimos años cambió la composición del mercado laboral, con una mayor participación de trabajadores informales, independientes, monotributistas y personas que realizan actividades ocasionales.

"Los resultados en términos de mejorar la calidad del empleo tardan mucho tiempo. No es que son de un día para el otro", afirmó.

La economista sostuvo que los datos de la Encuesta Permanente de Hogares (EPH) no muestran una caída significativa del nivel general de empleo, aunque sí reflejan modificaciones en el tipo y la calidad de los puestos de trabajo.

Para Castiglione, la recuperación del empleo formal y de mayor calidad dependerá de la evolución de la economía y de los cambios que atraviesa el mercado laboral. Sin embargo, advirtió que se tratará de un proceso gradual y con resultados diferentes según los sectores.

Entrevista de "Informados al Regreso"