Otra mirada al fallo de YPF

Con el fallo de YPF nos ahorramos una millonada. Sin embargo, hay otra lectura posible, que es la siguiente: aquí había un acuerdo entre privados que se habían dado a sí mismos una regla.

La regla decía, si alguien quiere vender o alguien quiere comprar esta empresa, bueno, los que están, los que ya son accionistas, tienen el derecho de igualar la oferta. Es muy común en contratos privados, muchas empresas tienen lo mismo.

¿Qué pasó aquí? Hubo una ley de expropiación. El Estado pagó lo que se le ocurrió y esta gente recurrió a la justicia. Después, es cierto, vino un fondo buitre, compró el juicio, algo común en los Estados Unidos, no tan común en nuestro ámbito.

Pero es cierto que acá, lo que aparece en el horizonte, para cualquier inversor privado, la duda a futuro de que puede venir un gobierno a la Argentina que le interesa tu empresa, te la expropia, te paga lo que quiere y la gran pregunta es, ¿esto va a incentivar la inversión en el país o la va a desalentar? ¿Genera empleo o genera dudas?

Más allá de este triunfo de la Argentina, hay algún elemento ahí que a mí me preocupa. Hay abogados pensando el impacto que puede tener esto en futuras inversiones, en cómo le va a impactar a la Argentina el famoso riesgo país.

El riesgo país es justamente el riesgo de que te cambien los contratos sobre la marcha y te afecten tus derechos de propiedad.

No nos quedemos sobre el efecto inmediato. Me parece que hay que pensar estas cosas, porque ir en contra de la lógica de los mercados de capitales, si bien esto tal vez no está muy alineado con nuestra tradición jurídica, pero ir en contra de la lógica de cómo funcionan estas cosas en el mundo, no me parece que sea una receta apropiada.