BCR Trigo
08/06/2019 | 11:36 | En los últimos 5 años, Argentina duplicó la producción de trigo y triplicó exportaciones. Para la campaña 2019/20 se espera alcanzar el volumen de cosecha y envíos al exterior más altos de su historia
Se puede proyectar que las exportaciones 2018/19 tendrán un piso de 11,9 Mt, ya que de momento el margen teórico de la exportación se encuentra en terreno negativo mientras que los precios de exportación para el trigo de origen argentino no resultan competitivo en el mercado externo.
Tomando el valor más cauteloso de embarques, el stock final de la campaña 2018/19 ascendería a 1,2 millones de toneladas, en tanto que en el escenario de un mayor impulso a la demanda externa en lo que resta del año los inventarios se ajustarían a 0,8 Mt. A los fines de la presente exposición, le daremos mayor probabilidad de ocurrencia al primer escenario.
.De este modo, con 21,2 Mt de producción y 1,2 Mt de stocks al inicio de la campaña, la oferta total para el año comercial 2019/20 asciende a 22,4; un récord histórico para Argentina que supera en un millón de toneladas al máximo anterior, alcanzado en la campaña 2010/11. Así, la oferta total 2019/20 aumenta un 14% en relación al año anterior y un 18% respecto al promedio de los últimos 5 años
Proyecciones para la demanda de trigo 2019/20
La demanda de trigo en Argentina se divide en dos grandes destinos: el consumo doméstico para molinería y la demanda externa para exportación. En relación a la primera, muestra en general un comportamiento muy estable a lo largo del tiempo aunque exhibe cierta correlación con el nivel de stock inicial. Cabe pensar que cuando los inventarios son demasiado bajos la fuerte competencia con la exportación para originar grano perjudica la capacidad de grano de la industria mientras que a mayores reservas de grano la competencia se modera, facilitando un mayor procesamiento doméstico.
De este modo, vinculado a la recuperación del stock inicial se proyecta un leve incremento en el uso de grano para molienda y balanceados, que alcanzaría los 5,9 millones de toneladas en el nuevo ciclo.
Ello permitiría, a su vez, un avance de las exportaciones de harina de trigo a volúmenes cercanos a 700.000 toneladas.
Del lado de las exportaciones, se prevé que alcancen un récord histórico de 13,7 millones de toneladas para la campaña 2019/20.
De este modo, el complejo trigo facilitaría, a los precios actuales, un ingreso de divisas de US$ 3.000 millones para el año comercial que va de diciembre 2019 a noviembre 2020.