Georgieva en Argentina: el FMI mira los dólares de Vaca Muerta

La visita de la directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, a la Argentina trasciende la coyuntura del gobierno de Javier Milei. El viaje representa un respaldo político, pero también permite comprender cómo observa el organismo la capacidad futura del país para cumplir sus compromisos financieros.

La compleja relación entre la Argentina y el FMI tuvo a varias mujeres como protagonistas. Durante la presidencia de Mauricio Macri, Christine Lagarde encabezaba el organismo cuando se aprobó el mayor préstamo de su historia: un acuerdo originalmente previsto por US$50.000 millones, luego ampliado a US$57.000 millones, de los cuales se desembolsaron alrededor de US$44.500 millones.

Ese compromiso fue renegociado durante el gobierno de Alberto Fernández, primero bajo la gestión de Martín Guzmán y después con Sergio Massa al frente del Ministerio de Economía. Milei volvió a negociar las condiciones de la deuda y consiguió construir una relación especialmente cercana con Georgieva.

Desde hace mucho tiempo, la Argentina no tenía un vínculo tan favorable con el Fondo. Al menos en términos personales, existe una evidente sintonía entre la titular del organismo, el Presidente y el ministro de Economía.

La explicación está en las señales macroeconómicas enviadas por el Gobierno. La administración libertaria eligió no confrontar con el FMI, sino negociar sus objetivos y procurar cumplirlos. Hasta ahora, el organismo considera que esa voluntad estuvo presente, incluso cuando los resultados se apartaron de alguna de las metas acordadas.

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La relación atravesó una turbulencia el año pasado, cuando el país no alcanzó el objetivo de acumulación de reservas. Sin embargo, en septiembre, un mes antes de las elecciones y en medio de una fuerte corrida cambiaria, Georgieva volvió a respaldar al Gobierno. El auxilio financiero finalmente no llegó directamente desde el Fondo, sino desde el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos.

En ese contexto, no es casual que la agenda de Georgieva incluya una visita a Vaca Muerta. Eso no significa, por supuesto, que el FMI pretenda apropiarse de los recursos naturales argentinos. Las interpretaciones conspirativas desvían la atención del verdadero interés del organismo.

Vaca Muerta funciona como una garantía de sustentabilidad económica hacia adelante. Primero mediante el gas y el petróleo, y posteriormente con la minería, la Argentina podría sumar un volumen de actividad y exportaciones comparable con el aporte total del sector agropecuario.

Para el Fondo, ese potencial implica algo concreto: una mayor capacidad para generar dólares y recursos fiscales. El Estado no recibirá directamente todo lo producido o exportado, pero sí podrá incrementar su recaudación mediante los impuestos asociados a esas actividades.

Si el país consigue transformar su riqueza energética y minera en exportaciones sostenidas, tendrá mejores condiciones para afrontar los vencimientos de los próximos años. Esa es la lectura estratégica detrás de la visita: el FMI no solamente evalúa el ajuste actual, sino también la capacidad futura de pago.

Lo demás pertenece al terreno de las relaciones personales y la política. Los argentinos solemos resultar muy simpáticos cuando pedimos créditos, pero bastante menos cuando llega el momento de devolverlos.

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